Riyazi maliyyə — tətbiqi riyaziyyatın maliyyə hesablama ilə əlaqəli riyazi problemlərlə məşğul olan bir qolu. Maliyyə riyaziyyatında hər hansı bir maliyyə aləti bu alətin yaratdığı bəzi (ehtimal ki təsadüfi) pul axını baxımından nəzərdən keçirilir.

Əsas istiqamətlər:

  • klassik maliyyə riyaziyyatı və ya kredit riyaziyyatı (faiz hesablamalarının aparılması; müxtəlif borc alətləri ilə əlaqəli məsələlər: veksellər, depozit sertifikatları, istiqrazlar; bankçılıqda, kreditləşmədə, investisiyalarda istifadə olunan ödəniş axınlarının təhlili);
  • maliyyə alətlərinin arbitrajsız (və ya "ədalətli") qiymətinin hesablanması da daxil olmaqla stoxastik maliyyə riyaziyyatı;
  • aktuar hesablamaların aparılması (sığortanın riyazi əsasını təşkil edən);
  • maliyyə bazarlarının davranışının proqnozlaşdırılması ilə əlaqəli ekonometrik hesablamalar.

Klassik maliyyə riyaziyyatının vəzifəsi, pulun zaman dəyərinin meyarlarına əsasən (endirim faktoru nəzərə alınmaqla) müxtəlif maliyyə alətlərindən gələn pul axınlarının müqayisəsi, müəyyən maliyyə alətlərinə qoyulan investisiyaların səmərəliliyinin qiymətləndirilməsi (investisiya layihələrinin səmərəliliyinin qiymətləndirilməsi daxil olmaqla) və alətlərin seçilməsi üçün meyarların hazırlanmasıdır. Klassik maliyyə riyaziyyatında, default olaraq, faiz dərəcələri və ödəniş axınlarının determinizmi qəbul edilir.

Stokastik maliyyə riyaziyyatı ehtimal olunan ödənişlər və dərəcələrlə məşğul olur. Əsas məqsəd bazar şərtlərinin ehtimal xarakterini və alətlərdən ödəniş axını nəzərə alınmaqla alətlərin adekvat qiymətləndirilməsini əldə etməkdir. Formal olaraq, buraya varyans-orta təhlil çərçivəsində alətlər portfelinin optimallaşdırılması daxildir. Həmçinin maliyyə risklərinin qiymətləndirilməsi metodları stoxastik maliyyə riyaziyyatı modellərinə əsaslanır. Eyni zamanda, stoxastik maliyyə riyaziyyatında risklərin qiymətləndirilməsi, o cümlədən maliyyə alətlərinin adekvat qiymətləndirilməsi üçün meyarların müəyyənləşdirilməsi zərurətə çevrilir.

Qədim zamanlar

redaktə

Maliyyə mühəndisliyinin ilk nümunələrindən biri qədim yunan filosofu Fales Miletsikinin (E.ə. 624–546 illər) əsərləridir. Aristotelin kitabına görə Thales, zeytun presləri nümunəsini istifadə edərək riyaziyyatın zənginləşdirməyə necə təsir göstərə biləcəyini göstərdi, onun modeli isə müəyyən bir məhsulu müəyyən bir zamanda almaq hüququ verən bir zəng variantından başqa bir şey deyildi[1].

Orta əsrlər

redaktə

1202-ci ildə Fibonaççi maliyyə riyaziyyatının elementlərini özündə cəmləşdirən ilk kitabı — "Abakus kitabı"-nı yazdı. Burada investisiya qoyuluşlarını ifadə etmək üçün ümumi bir metod inkişaf etdirməklə yanaşı alternativ pul axınlarının mövcud dəyərini hesabladı və geniş faiz problemlərini həll etdi.

1565-ci ildə İtalyan riyaziyyatçısı Cerolamo Kardano qumarın ibtidai nəzəriyyəsini quran "Qumar haqqında" adlı kitabını nəşr etdirdi[2].

Yeni dövr

redaktə

1654-cü ildə Fransız riyaziyyatçıları Blez PaskalPyer Fermat ehtimal nəzəriyyəsinin əsasını qoydular. Onların qoyduqları vəzifə, 24 zər zərbəsi ilə 6 xalın iki dəfə düşəcəyinə bahis olub-olmamasına qərar vermək idi. Paskal və Fermatın mübadilə etdikləri bir sıra məktublarda bu problemi və nöqtə problemini ("bitməmiş oyun" problemi kimi də bilinir) həll etdilər, bu da Koks-Ross-Rubinşteyn modeli üçün zəng opsiyası qiymət problemi ilə eynidir.

1900-cü ildə Fransız riyaziyyatçısı Lui Başelye fərziyyələr nəzəriyyəsi üzrə dissertasiyasını müdafiə etdi və sonradan müasir maliyyə riyaziyyatının yaranmasının sübutu kimi qəbul edildi. Bachelier, Brownian hərəkətini riyaziyyata gətirən və traektoriyalarından səhm qiymətlərinin dinamikasını modelləşdirmək və opsion qiymətlərini hesablamaq üçün istifadə edən ilk şəxs hesab olunur.

Müasir dövr

redaktə

Hazırda maliyyə riyaziyyatında istifadə olunan düsturlar və nəzəriyyələr arasında Kiyosi İto, Herri Markovits, Fişer Blek, Mayron Şoulz, Robert Merton[3] əsərləri mühüm yer tutur.

Maliyyə riyaziyyatının əsas anlayışları, yanaşmaları və metodları

redaktə

Faizlərin hesablanması və nağd pul axınının endirilməsi

redaktə

Faizlərin hesablanması

redaktə

Maliyyə riyaziyyatının hesablama prosedurları investisiya faizlərinin hesablanması prinsiplərinə əsaslanır. Sadə faiz qazanılmış faizlərin yenidən investisiya qoyuluşunu əhatə etmir. Bu səbəbdən, PV cəmini yatıraraq t vaxtında əldə edilən ümumi FV xətti olaraq təyin olunur  .

Bununla birlikdə, ən çox maliyyə riyaziyyatı, alınan faizin yenidən sərmayəsi (kapitallaşdırılması) nəzərə alındıqda mürəkkəb faizlə məşğul olur. Bu vəziyyətdə, gələcək dəyər formulu eksponent forma alır:

 

burada r — davamlı və ya loqaritmik nisbət. Mürəkkəb faizin sonuncu işarəsi analitik məqsədlər üçün faydalı ola bilər.

Maliyyə təcrübəsində illik faiz dərəcələrini təyin etmək adətdir, hesablama və kapitallaşdırma ildə bir dəfədən tez-tez baş verə bilər. Faizlər ildə m dəfə kapitallaşdırılırsa, gələcək dəyər formulu formanı alır

 

burada   — effektiv illik faiz dərəcəsi.

Effektiv dərəcə, fərqli investisiya variantlarını fərqli nominal dərəcələr və faiz kapitallaşdırma dövrləri ilə müqayisə etmək üçün istifadə edilə bilər.   ilə davamlı hesablanır və düstur   formasını alır. Bu düstur logaritmik nisbətə bərabər r nisbətində mürəkkəb faiz üçün yuxarıdakı düstura bərabərdir.

İstinadlar

redaktə
  1. Aristotle, Politics, Book I, trans. B. Jowett in The Complete Works of Aristotle: the Revised Oxford Translation, ed. Jonathan Barnes, Bollingen Series LXXI:2 (Princeton, N. J.: Princeton University Press, Fourth Printing, 1991), p. 1998, 1259a9–19.
  2. "Steven R. Dunbar. Mathematical Modeling in Finance with Stochastic Processes. – 2011" (PDF). 2018-01-27 tarixində arxivləşdirilib (PDF). İstifadə tarixi: 2020-10-27.
  3. "Erdinc Akyildirim, Halil Mete Soner. A brief history of mathematics in finance. – Borsa İstanbul Review, № 14, 2014, с. 57-63". 2020-10-31 tarixində arxivləşdirilib. İstifadə tarixi: 2020-10-27.

Ədəbiyyat

redaktə